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FILA依旧保持高速增长，未来增长的可持续性更多的来自于店效的持续提升。近年FILA持续保持较高速增长，19Q3FILA仍保持50%-55%的流水增速，虽然环比19Q2的60%的流水增速略有下降，但主要系18年基数较高所致（18Q3FILA流水增长90%）。18年FILA新开门店较多，保证了公司FILA品牌的持续高增长，我们预计2019年FILA的新开门店数量会有所放缓，业绩的高增长的可持续性将主要来自于店效的持续提升。

先说信仰这个十一，回了老家兰州。顺带去了甘南，看了被誉为“世界藏学府”、藏传佛教格鲁派六大寺院之一的拉卜楞寺。拉卜楞寺色彩富密的大经堂中，诸多喇嘛们用低沉而浑厚的声音同时颂经的场面，足够让人震撼；但引发我最多思考的，却是衣着光鲜时尚的汉族青年男女，也在拉卜楞寺各种经堂外，模仿着藏族同胞的模样，亦步亦趋地磕长头、虔诚地膜拜。我猜想，他们或许并不真的明白藏传佛教的教义，不了解口中默诵经文的意义，但并不影响用这样的仪式表达虔诚。同行者在朋友圈中这样写道“我们向往远方，常常要停下脚步，喊着需要等等灵魂，嘴里咏颂着不明所以的经文，然后在别人的信仰里长跪不起。”如此场景，据说西藏更多；由此而有网上一段传闻：朝阳区有30万散养的“仁波切”。

事实上，上次会议上，欧洲央行还没有准备好拥抱全面鹰派的政策正常化措施，这也帮助了美元，而美元又受到了美联储加息的支撑。全球宏观指标也一直在下降，当世界其他国家表现糟糕时，美元往往会升值。4月份往往是美元呈现季节性疲软的月份，而今年4月份美元意外上涨1.9%，创下自2016年11月以来的最大月度涨幅。该指数今年迄今已上涨约0.9%，但仍比去年同期水平低逾6.5%。

导弹测试需要认真按照手册一步步进行，鲁莽的俄国大兵最缺的就是耐心军事法院解释，违规军人的积极主动自愿赔偿因犯罪造成的财产损失（每个人各三千卢布），而且还考虑到士兵实际情况，兹维廖夫还有四个尚年幼的孩子，假如入狱，就可能给家庭造成毁灭性的打击。

“我们汽修行业，主要提供技术劳务，按照以前的标准，作为一般纳税人，除去电费和物料消耗外，没有其他进项可以抵扣，税收负担较高。而且，我们的客户主要是个人消费者，一般都不需要专用发票来抵扣税款。”浙江德清县枫洋汽修有限公司负责人兰有根说，“新政策实施以后，我们申请转为小规模纳税人，税负明显下降，一年能节省好几万元的支出。”

风险提示：息差明显收窄，经济超预期下行导致资产质量显著恶化等。非银行金融12月金股：中国太保投资建议：中国太保前3季度归母净利润同比增长80.2%，Q3单季同比增长50.9%，“会计估计变更”减少税前利润37亿，利润增长超预期。我们判断太保寿险2020年负债端将迎来改善，源自于4季度收官和开门红之间更好的平衡，以及队伍产能提升。长期来看，太保坚定推进转型2.0，打造“队伍升级、服务增值、科技赋能”的新动能，预计未来1-2年将驱动太保进入长期、稳定的增长周期。基于Q3业绩，我们调整2019-2020年净利润预估为290亿/350亿，YOY+61%/21%（前次预估为305亿/342亿）。截至10月30日，2019年PEV为0.80倍，估值低位，长期配置价值卓越，维持“买入”评级。